?

Log in

Добро пожаловать!

Для чего люди заводят блоги? Всё зависит от каждого конкретного человека. Один желает таким образом самовыразиться, другой — просто пообщаться, третий — помочь своим читателям полезными советами или актуальной информацией. Однако независимо от намерений, цель у всех блоггеров одна — дать о себе знать. А уж каким способом это будет сделано, совсем другая история.

Любая компания — это, прежде всего, люди, которые преследуют ту же самую цель. Мы хотим дать знать о себе, и это касается как профессиональной аудитории, так и людей, недавно узнавших о возможности прибыльного вложения собственных средств на фондовом рынке.

Блог Управляющей компании «АГАНА» ведется людьми для людей. Здесь Вы сможете найти всю информацию об инструментах инвестирования, прочесть интервью с профессионалами, ознакомиться со свежей аналитикой, подготовленной командой наших специалистов и узнать секреты нашей внутренней «кухни». Уровень квалификации в области управления финансами не имеет значения — читатели блога ukagana получат ответы на все вопросы, связанные с выгодным инвестированием своих накоплений.

С уважением,
Управляющая компания «АГАНА»
«Национальное Рейтинговое Агентство» подтвердило индивидуальный рейтинг надежности УК «АГАНА» на  уровня «АА+» (очень высокая надежность, первый уровень). Управляющая компания «АГАНА» занимает 11 позицию в рэнкинге НРА по объему активов, переданных в управление по итогам 4 квартала 2012 года.

Ключевым направлением деятельности компании является управление средствами паевых инвестиционных фондов, на которые приходится 91,4% всех совокупных активов Управляющей компании или 46 101 млн. руб. УК «АГАНА» управляет широкой линейкой паевых инвестиционных фондов, которая включает в себя открытые и закрытые фонды.

Еще одним значимым направлением деятельности Компании является управление пенсионными накоплениями. На 31.12.2012 года под управлением компании находилось 3 140 млн. руб. средств негосударственных пенсионных фондов и около 254 млн. руб. средств, переданных Пенсионным Фондом России. В рейтинге качества управления пенсионными накоплениями по итогам 2012 года, составляемом НРА, портфель компании «Сбалансированный» вошел в первый уровень (высокий уровень качества управления пенсионными накоплениями), а портфель «Консервативный» во второй уровень (средний уровень управления пенсионными накоплениями). Также компания управляет резервами НПФ, которые на 31.12.2012 года составляли 542 млн. руб. Пенсионные накопления и резервы НПФ занимают около 7,8% в структуре совокупных активов под управлением Компании.рейтинг4
Начало года запомнилось рекордами по оттоку из иностранных фондов, ориентированных на Россию. Ситуация не менялась с конца 2012 года, но неделя с 8 по 15 мая, по данным EPFR Global, стала приятным исключением из этого правила. России удалось привлечь 339 млн долл. — крупнейшую сумму за последние два года.
Большая часть этой суммы пришлась на крупнейший ETF, ориентированный на Россию — Market Vectors Russia ETF Trust, который за неделю привлек 323 млн долл. Официальный представитель Van Eck Securities Corporation, который отвечает за Market Vectors Russia ETF Trust, Эмрита Бэгэриа на во­прос РБК daily о причинах притока средств в фонд ответила, что в компании пока не смогли выяснить источник этих поступлений. «В отличие от взаимных фондов, паи которых продаются управляющей компанией, биржевые фонды ETF торгуются, как и акции, на торговых площадках и меняют владельца независимо от компании, которая этот фонд создала», — пояснила г-жа Бэгэриа. В результате, по ее словам, компания не в состоянии проанализировать, какие типы инвесторов имеют отношение к данным вливаниям или как долго могут продолжаться эти приходы средств.
Управляющая фондом бумаг развивающихся стран на 581 млн долл. в компании Pacific Investment Management Маша Гордон сообщила агентству Bloomberg, что интерес к российским бумагам может быть повышен и в связи с увеличением дивидендов в госкомпаниях с нынешних 25 до 35%. «Большим тестом» для этого предложения Минфина, по словам г-жи Гордон, станут рекомендации по дивидендам совета директоров «Газпрома».
Традиционные фонды вновь показали отток в 51 млн долл. «Стоит отметить, что, несмотря на более сильную волатильность динамики притоков/оттоков в сравнении с традиционными фондами, ETF во всем мире в последние несколько лет в целом привлекают существенно большие средства», — считают аналитики «Уралсиб Кэпитал». По их словам, доминирующее положение ETF.

Источник: http://nlu.ru/
Обзор рынка ПИФов и акций
Укороченная торговая неделя на российском рынке акций характеризовалась повышенной волатильностью. В результате основные индексы завершили неделю разнонаправлено:  индекс ММВБ прибавил 1,29%, а индекс РТС потерял символические  0,01%.
Начало торгов на отечественном рынке акций на прошлой неделе прошло в умеренно-позитивном ключе. Итоги заседаний ЕЦБ и ФРС, а также отчет с рынка труда США за апрель создали хорошую базу для роста. На данном фоне американские индексы покоряли исторические высоты, что в свою очередь вытягивало и российские индикаторы на «север». Не смогла подпортить настроение участникам торгов и статистика из Поднебесной. Так, индекс деловой активности в сфере услуг HSBC за апрель составил 51,1 пункта, тогда как месяцем ранее показатель составил 54,3 пункта. С учетом оглашенных ранее слабых данных по индексу деловой активности в производственной сфере  страны подобная статистика не стала сюрпризом для инвесторов. Дополнительную поддержку фондовым площадкам оказали данные по индексам деловой активности в сфере услуг ряда европейских стран. При этом в еврозоне данный показатель в апреле вырос с мартовского значения  46,4 пункта до 47 пунктов, что также превысило рыночные ожидания. Однако отечественные инвесторы не спешили с активными действиями. Отсутствие значимых новостей из США сдерживало участников торгов.
Среди позитивных факторов стоит выделить и речь главы ЕЦБ М. Драги. Господин Драги отметил, что европейский регулятор в ближайшие недели изучит данные ЕС и готов снова принять меры. С учетом того, что ситуация в Европе по-прежнему выглядит не впечатляюще, существует вероятность дальнейшего снижения процентной ставки. В свою очередь заявления о готовности со стороны ЕЦБ и дальше расширять стимулы не разочаровала инвесторов.
Расшевелить российских инвесторов в первой половине недели смогла статистика из Германии. Заказы промпредприятий страны выросли в марте на 2,2%, тогда как ожидалось снижение на 0,5%.  К тому же драйвером выступала и близость отсечек реестров по ряду российских компаний, включая «Газпром» и «ЛУКОЙЛ», вес акций которых в расчете индекса ММВБ максимален. Подсобить «быкам» смогли и новости из Поднебесной.  Положительное сальдо торгового баланса Китая в апреле составило $18,16 млрд, в то врем как ожидалось $15,05 млрд. При этом рост как экспорта, так и импорта за месяц превысил прогноз. В результате индекс ММВБ перед очередными майскими выходными поднимался в район отметки 1440 пунктов.
Однако близость мощных сопротивлений на американских рынках и отечественных площадках все же ненадолго охладили пыл покупателей. При этом стоит отметить, что от серьезного снижения сдержать отечественные индексы смогла очередная статистика из Германии. Промпроизводство в стране выросло на 1,2% в марте, в то время как ожидалось снижение на 0,1%. При этом данные за прошлый период были пересмотрены в сторону улучшения.
Последняя сессия прошлой недели характеризовалась смешанными настроениями. С одной стороны, за время праздника российские инвесторы пропустили хорошую статистику по безработице в США: количество первичных обращений за пособием составило 323 тыс., тогда как ожидалось 335 тыс. С другой стороны, давление оказывало очередное снижение нефтяных котировок. В результате неделю индекс ММВБ завершил под отметкой 1430 пунктов.
По данным investfunds.ru, за период с 30 апреля по 8 мая паи открытых индексных фондов (акций) в среднем по рынку прибавили в стоимости 3,88%*. Стоимость паев открытых ПИФов акций увеличилась в среднем на 2,74%*, а стоимость паев открытых фондов смешанных инвестиций - в среднем на 1,81%*. Стоимость паев открытых облигационных ПИФов увеличилась за рассматриваемый период на 0,23%*. Паи фондов денежного рынка прибавили 0,13%*.
Наступившая неделя может пройти в негативном ключе. Массовая отсечка реестров в совокупности с перекупленностью на американских площадках может способствовать коррекции и на отечественном рынке акций. При этом основное внимание инвесторов будет приковано к статистике, из которой следует выделить публикацию ВВП ряда стран.

* данные –www.investfunds.ru
Обзор рынка ПИФов и акций
Благодаря сложной ситуации, сложившейся на Кипре, торги на российском рынке акций на прошлой неделе прошли в негативном ключе: индекс ММВБ потерял 3,60%, а индекс РТС -  4,34%.
Старт торгов в понедельник состоялся с существенным гэпом вниз. Поводом послужили предложенные министрами финансов еврозоны условия предоставления финансовой помощи Кипру. Помимо увеличения налога на прибыль корпораций с 10% до 12,5% предлагалось ввести единоразовый налог на депозиты в местных банках, что вызвало бурное недовольство у вкладчиков. С другой стороны Кипру просто жизненно необходим данный транш, однако, предложенные меры существенно ударили бы по капиталам нерезидентов, включая россиян. На данном фоне инвесторы принялись массово продавать рисковые активы. Подлить масла в огонь смог и тот факт, что часть сумм списаний была заморожена на счетах вкладчиков без их ведома и согласия. Усилить негативные настроения смогли и заявления агентства Moody’s о том, что данные меры приведут  к негативному пересмотру рейтингов европейских банков. К тому же инвесторы были обеспокоены тем, что подобный метод спасения Кипра может быть использован и при решении проблем других европейских стран. По слухам президенту страны Н.Анастасиадису не хватало лишь одного голоса для принятия соответствующего законопроекта, что лишь усугубляло царившие опасения. На данном фоне заверения главы Кипра о том, что часть потерь страна скомпенсирует вкладчикам, не смогли исправить наблюдающуюся панику. В результате уже в понедельник индекс ММВБ тестировал отметку 1450 пунктов.
Охладить надолго пыл отечественных «медведей» данному уровню не удалось: уже во вторник индекс ММВБ опускался на более низкие уровни, несмотря на перепроданность. Сохраняющиеся опасения в отношении дальнейшей судьбы Кипра нивелировали позитивные статданные. Так, вышли неплохие данные по новостройкам в США и промпроизводству в Италии. Нервозности участникам торгов добавляли и сообщения о вероятных переносах сроков голосования в парламенте Кипра.
Однако подобные слухи не подтвердились: голосование по вопросу введения разового налога на депозиты все же состоялось. Законопроект не набрал ни одного голоса в поддержку, что с одной стороны поставило под угрозу получение Кипром помощи. С другой стороны отказ от столь неоправданных мер все же был позитивно воспринят инвесторами.  В результате министр финансов Кипра прилетел в Москву для достижения договоренностей по вопросу предоставления Россией дополнительной финансовой помощи стране. Некоторую поддержку инвесторам оказало и ожидание позитивных итогов заседания ФРС. По прогнозам ожидалось, что глава регулятора вновь развеет опасения скорого сокращения объема QE3. К тому же канцлер Германии А.Меркель заявила, что «тройке» стоит проработать новые детали в плане спасения экономики Кипра. Таким образом, Европа не отказалась от идеи помощи проблемной стране, даже, несмотря на итоги голосования в парламенте, что приободрило участников торгов.
Стоит отметить, что итоги заседания ФРС также не разочаровали инвесторов. Ключевая процентная ставка была оставлена на прежнем уровне, а Б.Бернанке уверил в сохранении объемов стимулирующих программ. Кроме того, ФРС в лучшую сторону пересмотрела прогнозы по уровню безработицы в стране. В результате индекс ММВБ поднимался  в район уровня 1470 пунктов, но закрепиться в данном диапазоне рублевому индикатору не удалось. Среди негативных фактов можно выделить понижение прогнозов ФРС по темпам роста ВВП страны, а также нерешенность кипрского вопроса.  Так, прогноз роста ВВП США на 2013 год был пересмотрен до 2,3-2,8%, тогда как ранее ФРС ожидала роста 2,3-3,0%. Под занавес торговой недели российские продавцы не спешили сдавать позиции, несмотря на технический отскок в основных внешних ориентирах: в преддверии выходных отечественные инвесторы предпочли выйти в «кэш». Дополнительное давление оказали и сообщения о провале переговоров России и Кипра, а также понижении рейтинга Кипра агентством S&P. В результате неделю индекс ММВБ завершил у отметки 1440 пунктов.
По данным investfunds.ru, за период с 15 по 22 марта паи открытых индексных фондов (акций) в среднем по рынку потеряли в стоимости 3,81%*. Стоимость паев открытых ПИФов акций снизилась в среднем на 2,51%*, а стоимость паев открытых фондов смешанных инвестиций - в среднем на 2,47%*. Стоимость паев открытых облигационных ПИФов увеличилась за рассматриваемый период на 0,01%*. Паи фондов денежного рынка прибавили 0,12%*.
Отечественные площадки выглядят перепроданными, что в совокупности с разрешением кипрского вопроса может способствовать коррекционному отскоку вверх. При этом стоит отметить, что неделя будет насыщена на статистику, что будет способствовать сохранению повышенной волатильности торгов. Из статданных следует выделить окончательную оценку ВВП США за IV квартал, однако, по традиции влияние данного показателя на настроения инвесторов может носить довольно ограниченный характер.


Комментарии по работе фондов УК «АГАНА»
Стоимость паев фонда акций «АГАНА – Экстрим» за рассматриваемый период снизилась на 1,57%**. Итоги деятельности фонда оказались существенно  лучше среднерыночного итога ПИФов акций (-2,51%*). Некоторую поддержку оказала значительная доля в портфеле долларового кэша. За неделю доллар США немного подрос к рублю, что позитивно повлияло на итоги работы фонда.
Паи ПИФа «АГАНА – Консервативный» прибавили в стоимости 0,07%**. Итоги деятельности фонда оказались чуть выше среднерыночного уровня прироста стоимости паев ПИФов облигаций (+0,01%*).
Паи фонда «АГАНА – Индекс ММВБ» потеряли в стоимости 3,79%**. Результат фонда оказался чуть лучше  среднерыночного уровня индексных ПИФов (-3,81%*).
Паи ПИФа «АГАНА – Молодежный» сократились за рассматриваемый период 2,99%**, что оказалось хуже  среднерыночного итога по фондам данной категории (-2,47%*). Наибольшая доля  в портфеле приходится на акции «Газпрома», которые по итогам прошлой недели подешевели примерно на 3%. Просадка была связана с коррекционным откатом вниз после периода бурного роста.
Паи ПИФа «АГАНА – Нефтегаз» по итогам рассматриваемого периода сократились в стоимости 5,10%**. Итоги деятельности фонда оказались хуже среднерыночного итога открытых ПИФов акций нефтегазового сектора (-4,15%*). На результатах фонда сказалась коррекционная динамика префов «Сургутнефтегаза», потерявших более 6% стоимости за неделю.

* данные –www.investfunds.ru
Обзор рынка ПИФов и акций
Относительно скудный внешний фон способствовал преобладанию консолидационных настроений на российском рынке акций  на прошлой неделе. При этом за неделю индекс ММВБ прибавил лишь 0,25%, а индекс РТС -  0,36%.
Начало торговой недели на отечественных фондовых площадках после удлиненных выходных было охарактеризовано гэпом вверх. За праздничные выходные российские инвесторы пропустили ряд позитивных новостей, которые были в итоге отыграны в понедельник. Так, одним из основных драйверов стал отчет с рынка труда США. Уровень безработицы в стране неожиданно упал и составил 7,7%, а количество новых рабочих мест вне с/х выросло на 236 тыс. При этом январские данные были пересмотрены в худшую сторону, но существенного негатива подобный пересмотр не вызвал. Дополнительную поддержку оказали и итоги стресс-тестов 18 системообразующих банков США. Практически все банки успешно прошли проверку, проводимую ФРС. Однако мощных покупок на зарубежных площадках новость все же не вызвала в связи с тем, что имелись сомнения в жесткости условий тестов. Небольшую ложку дегтя добавило агентство Fitch, понизив рейтинг Италии с отметки «А-» до «ВВВ+», при этом прогноз по рейтингу «негативный». Снижение было вызвано итогами парламентских выборов, которые повысили политическую неопределенность в стране. С другой стороны подобное решение не стало сюрпризом для участников торгов. В результате уже в понедельник индекс ММВБ смог закрыть гэп от 21 февраля, поднимаясь выше отметки 1515 пунктов. Однако в отсутствии новых драйверов инвесторы все же предпочли зафиксировать прибыль в районе данной отметки.
В роли дополнительных факторов, выступавших на стороне фиксации прибыли, стоит отметить и близость значимых сопротивлений на американских площадках. К тому же не поддерживали российских инвесторов и крупные долговые аукционы в США. Вдобавок ко всему новостной фон в первой половине недели был довольно скуден, что также не выступало на стороне возобновления активных покупок. Однако, несмотря на имеющиеся негативные предпосылки, американские покупатели не спешили сдавать позиции, что сдерживало в свою очередь российских участников торгов от более существенной коррекции. Поддержать индексы в середине недели смогли и внутренние новости. Так, акции «Газпрома», занимающие существенную долю в индексах, росли более чем на 2% на фоне переговоров с китайской компанией CNPC по вопросу поставок российского газа на рынок Китая.
Вторая половина недели оказалась более насыщенной на статистику. В частности в четверг была опубликована неплохая статистика по недельной безработице в Штатах, которая позволила российским индексам отскочить вверх с локальных минимумов. Так, заявки на пособие по безработице в США неожиданно снизились на 10 тыс., в то время как ожидался их рост на аналогичную величину. Стоит отметить, что подобные статданные нивелировали разочаровывающие известия из Европы: было отмечено снижение занятости в еврозоне в IV квартале, а также тройка кредиторов пока что отложила решение о предоставлении очередного транша помощи Греции.
Под занавес торговой недели спутать планы российским покупателям смогла статистика из США, которая в целом оказалась смешанной. Так, с одной стороны рост потребительской инфляции в стране превысил ожидания, с другой – данные по промпроизводству оказались лучше прогнозов. Окончательно разочаровать инвесторов смогли предварительные данные по индексу настроения потребителей по данным Университета Мичигана: показатель упал до 71,8 пункта, в то время как ожидался рост показателя до 78 пунктов. В результате неделю индекс ММВБ завершил немного ниже уровня 1500 пунктов.
По данным investfunds.ru, за период с 7 по 15 марта паи открытых индексных фондов (акций) в среднем по рынку прибавили в стоимости 0,50%*. Стоимость паев открытых ПИФов акций снизилась в среднем на 0,28%*, а стоимость паев открытых фондов смешанных инвестиций - в среднем на 0,22%*. Стоимость паев открытых облигационных ПИФов увеличилась за рассматриваемый период на 0,12%*. Паи фондов денежного рынка прибавили 0,14%*.
Текущая неделя на отечественных фондовых площадках будет напряженной. Основное внимание инвесторов будет приковано к ситуации по поводу условий предоставления помощи Кипру. Первоначальная резко-негативная реакция все же может смениться. В частности поддержку инвесторам могла бы оказать пресс-конференция после заседания ФРС, на которой глава регулятора Б.Бернанке с высокой долей вероятности попытается успокоить рынки, заявив о приверженности мягкой денежно-кредитной политике.
* данные –www.investfunds.ru
Обзор рынка ПИФов и акций
Последняя февральская неделя на отечественном рынке акций вновь прошла под эгидой «медведей». Так, по итогам недели индекс ММВБ потерял 1,54%, а индекс РТС -  2,66%.
Несмотря на итоговый негативный результат, старт торговой недели все же прошел при преобладании умеренно-позитивных настроений. Техническая перепроданность и ожидание итогов итальянских выборов скомпенсировали поступившие негативные известия.  Так, вышла слабая статистика по экономике Китая: индекс деловой активности в промышленности страны HSBC в феврале составил 50,4 пункта, тогда как в предыдущем периоде индекс находился на более высоком уровне. Среди негативных факторов стоит отметить и снижение агентством Moody`s рейтинга Великобритании на одну ступень до «Аа1». Таким образом, страна лишилась наивысшего кредитного рейтинга. Скомпенсировать пессимистичные известия смогли и ожидания того, что новым главой Банка Японии станет Х.Курода, который будет придерживаться активной стимулирующей политики.
Однако позитивный настрой инвесторов довольно быстро иссяк: уже во вторник индекс ММВБ переписал годовой минимум. Поводом послужили итоги выборов в Италии. Победу одержала левоцентристская коалиция, поддерживающая политику жесткой экономии, обогнав партию С.Берлускони лишь с минимальным отрывом. Однако в сенате у победившей коалиции П.Л.Берсани нет абсолютного большинства, что ставит под угрозу проводимую программу жестких мер экономии, а также создает угрозу проведения в стране новых выборов. В свою очередь на фоне усилившейся политической неопределенности в Италии рисковые активы подверглись серьезной продаже. Подлить масла в огонь смогли и внутренние новости. Всемирный банк понизил прогнозы по темпу роста ВВП России на ближайшие пару лет. И все же более мощных продаж на фондовых площадках удалось избежать. Поддержку оказало выступление главы ФРС Б.Бернанке. Господин Бернанке высказался в защиту проводимых ФРС стимулирующих программ, отметив достигнутые позитивные изменения в экономике страны, что несколько ослабило царящие на рынках опасения скорого сокращения объема QE3. Дополнительный позитив в настроения участников торгов привнесла и речь главы ЕЦБ М.Драги, который открыто заявил об отказе от проведения политики по ослаблению евро.
Поступившие известия все же не смогли привести к формированию хорошего отскока наверх. Помимо напряженной ситуации в Италии инвесторов разочаровали и  слабые данные по экономике Испании. Так, согласно данным Национального института статистики Испании ВВП страны в IV квартале сократился на 0,8%, тогда как ожидалось снижение на  0,7%. При этом основным сдерживающим фактором выступало ожидание разрешения вопроса секвестра бюджета США. Не располагала к активным покупкам и смешанная статистика из Штатов. Так, недельные заявки на пособие по безработице в стране снизились больше прогнозов, а рост ВВП страны за IV квартал не дотянул до ожиданий.
В последнюю сессию торговой недели российские «медведи» активизировались. Американские политики не могли прийти к консенсусу в отношении способа переноса секвестра бюджета, что означало практически неминуемое сокращение расходов. Усилить негативные настроения смогли сообщения ЕЦБ о размере банковских выплат по кредитам LTRO, согласно которым 6 марта банковские выплаты составят на 50 млрд евро меньше по сравнению с прошлой неделей. В результате индекс ММВБ не только закрыл гэп от начала года, но и опускался ниже отметки 1470 пунктов.
По данным investfunds.ru, за период с 22 февраля по 1 марта паи открытых индексных фондов (акций) в среднем по рынку потеряли в стоимости 1,59%*. Стоимость паев открытых ПИФов акций снизилась в среднем на 1,34%*, а стоимость паев открытых фондов смешанных инвестиций - в среднем на 1,06%*. Стоимость паев открытых облигационных ПИФов увеличилась за рассматриваемый период на 0,13%*. Паи фондов денежного рынка прибавили 0,11%*.

На текущей укороченной неделе не исключены попытки отскока основных отечественных индикаторов. Так, одна из основных проблем (секвестр бюджета США) уже потеряла свою актуальность, а на российских площадках наблюдается техническая перепроданность. Однако в этом случае ожидать мощных покупок также не приходится. Значимая статистика по рынку труда США будет опубликована в пятницу, и российские инвесторы смогут отыграть ее лишь в следующий понедельник. В преддверии данного события покупатели могут не торопиться с активными действиями.
* данные –www.investfunds.ru
Обзор рынка акций
Февраль на отечественном рынке акций проходил при преобладании «медвежьих» настроений. В результате за месяц индекс ММВБ потерял 3,93%, а индекс РТС – 5,41%.
Начало торгов в феврале проходило под давлением ряда поступивших негативных новостей. Так, разочаровать инвесторов смогли сообщения об усилении политической напряженности в Испании и Италии. В частности в Италии в преддверии парламентских выборов стал набирать позиции С.Берлускони. С учетом того, что одним пунктов из его предвыборной программы является отмена налога на недвижимость, то возросли риски прекращения программы экономии  в нынешнем виде. В настоящий момент состояние экономики Италии оставляет желать лучшего, поэтому жесткая программа экономии стране необходима. В результате возросших опасений российские «медведи» получили дополнительный повод для фиксации прибыли.   Подлить масла в огонь смогли сообщения о требованиях испанской оппозиции, чтобы премьер-министр страны М.Рахой ушел в отставку.
Не смогли умерить пыл отечественных продавцов и новости в отношении секвестра бюджета США. Президент страны Б.Обама предложил Конгрессу краткосрочный законопроект, чтобы избежать масштабного сокращения расходов. Полномасштабный проект бюджета принять в срок бы не удалось, поэтому подобный шаг является необходимым. С другой стороны в свете существенных разногласий между республиканцами и демократами приход  к консенсусу по данному вопросу казался маловероятным, что в свою очередь не оказало поддержки и российским инвесторам.
Дополнительным негативным фактором в начале месяца выступало и ожидание итогов заседания ЕЦБ. Единая европейская валюта с начала года существенно укрепилась по отношению к доллару США. Крепкий евро с учетом довольно тяжелой экономической ситуации в Европе не выгоден ЕЦБ. В результате от регулятора ожидали решительных действий по отношению к ситуации на валютном рынке. На данном фоне евро терял позиции к доллару, что негативно отражалось и на стоимости рисковых активов. Однако подобные опасения оказались напрасными. ЕЦБ оставил ключевую процентную ставку на прежнем уровне, заявив при этом, что будет пристально следить за динамикой европейской валюты. Однако более серьезных заявлений от регулятора не последовало, что несколько сгладило царившие опасения. И все же несмотря на подобные итоги, рублевый индикатор продолжил переписывать локальные минимумы: на стороне российских продавцов выступили новости из США. Так, организация Freedom House рекомендовала Б.Обаме охладить отношения с Москвой  из-за  политических рисков, что снизило привлекательность российских активов для нерезидентов. В результате индекс ММВБ опускался к отметке 1510 пунктов, которая ненадолго охладила пыл «медведей».
Помимо технических факторов сдерживающим фактором также послужило и ожидание выступления Б.Обамы с традиционной речью перед Конгрессом. В этом выступлении Обама должен был затронуть основные экономические проблемы страны. На данном фоне инвесторы проигнорировали не плохие известия из Европы. Так, странам ЕС удалось достичь компромисса по проекту бюджета на 2014-2020 гг., который предусматривает снижение планируемых расходов до 959 млрд евро. Кроме того, агентство Fitch, несмотря на политическую нестабильность, сохранило рейтинг Испании на отметке «ВВВ». Стоит заметить, что по факту речь Обамы не выступила в роли долгожданного драйвера. Взгляд президента США на проблему секвестра остался неизменным: необходимо как сокращение расходов, так и повышение налогов.
Нейтральные внешние сигналы не помешали индексу ММВБ в середине месяца подняться к отметке 1550 пунктов. Драйвером выступили внутренние новости, благодаря которым отдельные «голубые» фишки демонстрировали рост против рынка. Так, смогли отличиться акции «Роснефти», рост  которых за сессию составлял более 4%, на фоне поручения президента РФ В.Путина провести поэтапную либерализацию экспорта СПГ.  Поддержать рост рублевого индикатора смогли и акции ВТБ, одним из драйверов для которых послужили слухи о желании катарского фонда выкупить приличный пакет акций российского банка.
Однако от отметки 1550 пунктов по индексу ММВБ инвесторы предпочли зафиксировать прибыль. К тому же смене настроений способствовала публикация ВВП ряда европейских стран. Показатели преимущественно выглядели слабо, что не способствовало продолжению «бычьей» атаки. В частности согласно предварительной оценке ВВП еврозоны за IV квартал снизился на 0,6%, тогда как ожидалось снижение на 0,4%. Не смогли приостановить возобновившуюся атаку «медведей» очередные новости в отношении проблемы секвестра бюджета США. Так, республиканцы выдвинули на голосование законопроект, призванный заменить секвестр программой более мягких сокращений.
В роли очередного «медвежьего» фактора во второй половине месяца выступили протоколы последнего заседания ФРС. Согласно данным протоколам некоторые члены комитета выразили неуверенность в правильности текущей политики ФРС. Таким образом, появились опасения, что ФРС может, не дожидаясь достижения ранее озвученных целевых ориентиров, свернуть или сократить объем стимулирующих программ, заключающихся в выкупе бумаг. Подобные протоколы в совокупности с нерешенной проблемой секвестра бюджета США и близящихся парламентских выборов в Италии привели к продажам рисковых активов. Так, индекс ММВБ опускался ниже уровня 1500 пунктов.
Стоит отметить, что итоги итальянских выборов лишь упрочили позиции продавцов. Победу одержала левоцентристская коалиция, обогнав партию С.Берлускони лишь с минимальным отрывом. Однако в сенате у победившей коалиции П.Л.Берсани, поддерживающей политику жесткой экономии нет абсолютного большинства, что ставит под угрозу проводимую программу жестких мер экономии, а также создает угрозу проведения в стране новых выборов. На данном фоне позитивные высказывания видных политиков не смогли привести к серьезному отскоку на российских площадках.  Так, глава ФРС Б.Бернанке выступил в защиту проводимых стимулирующих мер в стране, а глава ЕЦБ М.Драги заявил об отказе от проведения политики по ослаблению евро.
И все же основным фактором способствующим продажам рисковых активов под занавес месяца стала проблема секвестра бюджета США. В последний февральский день американским политикам не удалось прийти к консенсусу в отношении переноса данного события, что повысило вероятность автоматического сокращения расходов. В результате индекс ММВБ закрыл гэп от начала года.
Наступивший месяц, вероятно, будет характеризоваться меньшей волатильностью торгов. Одна из основных проблем, волновавших инвесторов в феврале, разрешена: секвестр бюджета  США состоялся. При этом с технической точки зрения отечественный рынок акций выглядит перепроданным, что не исключает коррекционного отскока наверх. Однако мощных покупок все же может не наблюдаться. В отличие от российских зарубежные фондовые площадки находятся на высоких уровнях, что может сдержать напор покупателей.


Обзор рынка ПИФов
Из 414* открытых фондов стоимость паев за февраль удалось увеличить 106 ПИФам.
Паи индексных ПИФов акций в феврале потеряли в стоимости 3,62%**, а по итогам трех последних месяцев прибавили 6,34%**.
Паи фондов акций за месяц подешевели в среднем на 2,46%**, а за три месяца подорожали на 5,84%**.
Паи фондов смешанных инвестиций по итогам месяца подешевели в среднем по рынку на 2,12%**, а за три месяца подорожали на 3,14%**.
Фонды облигаций увеличили стоимость пая в среднем на 0,48%** за февраль, а за три последних месяца – на 2,85%**. Результаты  фондов облигаций за месяц оказались наиболее сильными по сравнению с другими категориями ПИФов.
ПИФы денежного рынка показали по итогам работы за месяц положительный результат, прибавив в стоимости пая 0,45%**, а за три последних месяца прибавили в стоимости 2,08%**.
  
* данные – Investfunds.ru, расчеты – ГК «АЛОР»
** данные – Investfunds.ru
Отток средств из российских паевых фондов почти прекратился. В феврале клиенты вывели из открытых ПИФов около 23 млн руб.— существенно меньше, чем забрали в предыдущий месяц. Снижения потерь управляющим удалось достичь в основном за счет высокой популярности фондов облигаций.

Как и предполагали участники рынка (см. "Ъ" от 6 февраля), прошедший месяц для рынка коллективных инвестиций стал успешнее января. По оценке "Ъ", основанной на данных Investfunds, несмотря на то что чистый отток средств из открытых фондов составил 23 млн руб., этот результат оказался в 15 раз ниже итогов января (около 360 млн ру

Подробнее: http://kommersant.ru/doc/2139487б.).

Переломить негативную тенденцию начала года удалось за счет неплохих результатов, достигнутых управляющими компаниями, аффилированными с госбанками. "Сбербанк Управление активами" и "ВТБ Капитал Управление инвестициями" в феврале заняли лидирующие позиции по привлечению на рынке коллективных инвестиций. По итогам февраля они привлекли в открытые паевые фонды 446 млн и 182 млн руб. соответственно. Третье место с результатом 164 млн руб. заняла частная управляющая компания "Райффайзен Капитал". Высокий результат, по словам представителей компаний, удалось показать во многом благодаря активной работе аффилированных банковских сетей.

В первую очередь спросом у частных клиентов пользовались консервативные инструменты — фонды облигаций. Объем привлеченных в них средств в минувшем месяце превысил 1,7 млрд руб. Из пяти фондов, в которые поступило 126-742 млн руб., четыре были именно этой категории. Лидерами по привлечению стали облигационные фонды под управлением "Сбербанк Управление активами" и "Райффайзен Капитал" (1,25 млрд руб.). По словам начальника отдела портфельного управления "Райффайзен Капитала" Владимира Веденеева, инвесторы отдают предпочтение облигационным фондам, поскольку, с одной стороны, они наиболее надежные в линейке ПИФов, а с другой — их доходность сопоставима с депозитными ставками крупнейших банков. Спрос на облигационные фонды предъявляют и новые клиенты. "Мы видим, что в рынок заходят новые инвесторы, появляется много свежих денег, это уже не просто перетоки между фондами акций и облигаций",— отмечает заместитель гендиректора "Альфа-Капитала" Олег Кессо.

Впрочем, основную часть средств, поступившую в фонды облигаций, инвесторы все же забрали из фондов акций и смешанных инвестиций. За месяц пайщики вывели из этих фондов почти 2 млрд руб. "Риски более раннего, чем рассчитывали инвесторы, сворачивания мер монетарного стимулирования в США, итоги выборов в Италии и приближающийся секвестр американского бюджета спровоцировали активные продажи наиболее рисковых ПИФов — акций",— отмечает руководитель группы управления акциями "Сбербанк Управление активами" Роман Филатов.

Помимо ухода от риска пайщики фиксировали и неплохую прибыль, полученную с начала года. В конце января индекс ММВБ поднялся до максимального за 11 месяцев значения 1566 пунктов, что на 5% выше показателя конца 2012 года. Это позволило управляющим продемонстрировать прирост стоимости паев больший, чем за весь 2012 год. По данным Национальной лиги управляющих, в январе крупнейшие фонды акций показали прирост стоимости пая в размере 5-10%, за весь 2012 год стоимость вырастала на 5-7%. Этим ростом воспользовались инвесторы, не уверенные в продолжении роста, отметил Владимир Веденеев. По словам генерального директора "ВТБ Капитал Управление инвестициями" Владимира Потапова, инвесторы предпочитают зарабатывать на небольших промежутках времени, а потенциально более доходные, но долгосрочные идеи пока встречают мало понимания.

В ближайший месяц ситуация на рынке коллективных инвестиций сильно не поменяется, считают участники рынка. "Мы все еще балансируем между притоками и оттоками, поэтому сказать однозначно, какой тренд окажется в краткосрочной перспективе сильнее, сложно",— отметил господин Кессо. Стабильному притоку средств на рынок коллективных инвестиций будет мешать продолжающийся вывод средств из фондов акций. "До тех пор пока конъюнктура мировых рынков будет оставаться неоднозначной, роста инвестиций в акции не будет",— отмечает Владимир Веденеев. По его словам, сигналом к возвращению пайщиков в фонды акций может стать лишь бурный рост индексов — на 10-20% за короткий промежуток времени.
Источник статьи -
http://nlu.ru/news_all.htm?id=118651
Негосударственным пенсионным фондам (НПФ) наконец-то удалось добиться введения ограничений для граждан, переводящих свои пенсионные накопления. Выбрать фонд или УК теперь можно будет только один раз в пять лет.

Законопроект, ограничивающий возможность переводить свои пенсионные накопления, был опубликован в пятницу на сайте Минфина. Согласно документу предполагается, что граждане смогут выбирать УК или НПФ только раз в пять лет. Сейчас действует норма, позволяющая переводить пенсию раз в год, причем писать заявления об этом можно хоть ежедневно. В итоге пенсионные накопления попадают под управление того фонда или УК, которые гражданин указывал в последнем на календарную дату заявлении. Это приводило к значительному росту мошенничеств на пенсионном рынке и убытков у НПФ и УК.

Так, по данным ПФР, если в 2011 году на 4,5 млн человек, решивших перевести свои пенсионные деньги из государ­ственной управляющей компании — ВЭБа, приходилось 700 тыс. застрахованных лиц, перешедших из одного НПФ в другой, то по итогам 2012 года это число выросло почти вдвое. Сменить фонд решили уже 1,3 млн человек, при том что из ПФР свои пенсионные накопления в НПФ вывели 5,5 млн граждан.

Исполнительный директор НПФ «Участие» Сергей Зыцарь пояснил, что пятилетнее ограничение на перевод пенсии будет выгодно фондам с большим количеством застрахованных лиц. «Они будут спокойны, что никакие банки или страховые компании не переманят клиентов», — рассказал он.

С другой стороны, как считает президент НПФ «Социум» Анатолий Пузына, ограничение перевода пенсионных накоплений граждан может иметь негативные последствия в случае возникновения проблем у того или иного фонда. «Люди попадут в зависимость от НПФ, и это может привести к судебным искам с их стороны, — рассказал г-н Пузына. — Мне непонятно, почему человек не сможет перейти в другой НПФ с лучшей доходностью»
Источник статьи
http://nlu.ru/news_all.htm?id=118650
Прошлая неделя на отечественном рынке акций вновь оказалась «медвежьей». Однако «быки» все же предпринимали попытки взять инициативу в свои руки, но отсутствие серьезного внешнего оптимизма привело к отрицательному закрытию основных индикаторов. Так, по итогам недели индекс ММВБ потерял 0,77%, а индекс РТС -  1,66%.
Первую сессию прошлой недели российские инвесторы провели без американских коллег, праздновавших День президента. Несмотря на нейтральный внешний фон, российские продавцы все же смогли вновь продавить индекс ММВБ к отметке 1500 пунктов. Однако данный уровень все же ненадолго сдержал напор «медведей». Помимо технических факторов активность продавцов ограничило и ожидание выступления главы ЕЦБ М.Драги с ежеквартальным отчетом в Европарламенте. По факту выступление господина Драги оказалось нейтральным, что позволило продолжить технический отскок рублевому индикатору. Глава ЕЦБ в очередной раз отметил, что низкий курс евро не является основной целью центрального банка. Кроме того, господин Драги акцентировал внимание  на слабом, но при этом устойчивом состоянии экономики европейского региона.
При этом некоторую поддержку оказали и умеренно-позитивные новости из Европы. Так, обрадовать инвесторов смогли индексы делового доверия ZEW. В частности, показатель в Германии в феврале вырос до 48,2 пункта, тогда как ожидался рост лишь до 35 пунктов. При этом стоит заметить, что несколько скомпенсировать позитивные известия смогли данные по отношению к текущей ситуации в Германии: показатель снизился, в то время как ожидался его рост. Подбодрили инвесторов и сообщения из Греции. Дефицит текущего счета платежного баланса Греции в 2012 году сократился более чем на 70% и достиг минимума с момента присоединения страны к еврозоне. В свою очередь улучшение состояния экономики античной страны служит позитивным сигналом для принятия «тройкой» решения по вопросу предоставления очередного транша помощи стране. Подсобить российским покупателям смогли и новости в отношении секвестра бюджета США. Демократы предложили новый план, согласно которому дефицит бюджета за 10 лет будет сокращен на $2,4 трлн. Однако мощных покупок данная новость все же не вызвала в связи со значительными рисками отсутствия компромисса по этому вопросу с республиканцами. В результате в первой половине недели  индекс ММВБ поднимался выше уровня 1525 пунктов, но закрепиться выше индикатору не удалось.
Отсутствие более серьезного внешнего позитива и слабость отечественного рынка способствовали возврату продавцов на площадки. К тому же приближающийся секвестр бюджета в США и парламентские выборы в Италии лишь усиливали царящие опасения, что не выступало на стороне покупок рисковых активов. Подлить масла в огонь смогла публикация протоколов последнего заседания ФРС. В данных протоколах было отмечено, что некоторые члены комитета высказались за преждевременное сворачивание или сокращение объема стимулирующих программ, заключающихся в выкупе бумаг. Раньше ФРС установила целевой ориентир в виде 6,5% уровня безработицы в стране. Таким образом, ФРС может и не дождаться достижения данного ориентира, что вылилось в продажи на мировых фондовых площадках. В результате индекс ММВБ протестировал отметку 1490 пунктов.
Под занавес торговой недели российские инвесторы все же сумели отыграть небольшую часть потерь. Некоторую поддержку оказала статистика из Германии: индекс делового оптимизма IFO в феврале составил 107,4 пункта, ожидалось 105,0 пункта. Однако оптимизм носил довольно сдержанный характер отчасти благодаря новостям о досрочном возвращении кредитов европейскими банками, предоставленными в рамках LTRO. Размер планируемых возвратов оказался в два раза ниже прогноза, что не обрадовало участников торгов. В результате неделю индекс ММВБ завершил вблизи отметки 1500 пунктов.
По данным investfunds.ru, за период с 15 по 22 февраля  паи открытых индексных фондов (акций) в среднем по рынку потеряли в стоимости 0,92%*. Стоимость паев открытых ПИФов акций снизилась в среднем на 1,74%*, а стоимость паев открытых фондов смешанных инвестиций - в среднем на 1,03%*. Стоимость паев открытых облигационных ПИФов увеличилась за рассматриваемый период на 0,05%*. Паи фондов денежного рынка прибавили 0,10%*.
Основное внимание инвесторов на текущей неделе будет приковано к проблеме секвестра бюджета США. Если до конца этой недели политикам не удастся прийти к компромиссу, то рынки захлестнет волна негатива. В этом случае цель 1480 пунктов по индексу ММВБ может быть с легкостью достигнута. В противном случае стоит ожидать коррекционного отскока наверх. Помимо всего прочего стоит выделить и публикацию значимой статистики, в частности данных по ВВП США за IV квартал.


* данные –www.investfunds.ru

О компании

ПИФ, паевой инвестиционный Фонд, Инвестиционный пай
ukagana
Управляющая компания «АГАНА»
УК Агана

Текущий месяц

June 2013
S M T W T F S
      1
2345678
9101112131415
16171819202122
23242526272829
30      

Ссылки

Подписка

RSS Atom
Powered by LiveJournal.com