Добро пожаловать!
Любая компания — это, прежде всего, люди, которые преследуют ту же самую цель. Мы хотим дать знать о себе, и это касается как профессиональной аудитории, так и людей, недавно узнавших о возможности прибыльного вложения собственных средств на фондовом рынке.
Блог Управляющей компании «АГАНА» ведется людьми для людей. Здесь Вы сможете найти всю информацию об инструментах инвестирования, прочесть интервью с профессионалами, ознакомиться со свежей аналитикой, подготовленной командой наших специалистов и узнать секреты нашей внутренней «кухни». Уровень квалификации в области управления финансами не имеет значения — читатели блога
![[info]](http://l-stat.livejournal.com/img/userinfo.gif?v=92){kind=small}
ukagana получат ответы на все вопросы, связанные с выгодным инвестированием своих накоплений.Управляющая компания «АГАНА»
Вот и фондовые рынки всего мира прожили прошлую неделю (19 – 26 августа) в ожидании хороших новостей. Инвесторы ждали выступления главы центрального банка США – Федеральной резервной системы – Бена Бернанке на ежегодном симпозиуме в Джексон-Хоуле. И хотя Бернанке не вполне оправдал надежды, по итогам недели российский рынок акций смог продемонстрировать рост на 1.4% по индексу ММВБ - впервые после четырех недель снижения.
Санта-Клаус из ФРС
Каждый год в конце августа на горнолыжном курорте Джексон-Хоул, штат Вайоминг, царит оживление. Но люди, которые прилетают сюда в эти дни, - вовсе не любители горных лыж, а представители ведущих центробанков мира. Они спешат на ежегодный симпозиум ФРС.
В прошлом году на таком симпозиуме произошло первостепенной важности событие – глава Федрезерва Бернанке объявил о запуске программы поддержки американской экономики объемом 600 миллиардов долларов. В июне текущего года эта программа завершила свою работу, и об ее эффективности с точки зрения стимулирования экономического роста теперь много спорят. Но вне сомнений одно – эта программа вызвала мощный рост фондовых индексов по всему миру.
«Что ж, мировая экономика в этом году далеко не в лучшей форме, а фондовые рынки снова поникли... Пора бы Бернанке опять взяться за дело!» - так думали инвесторы и ждали выступления главного банкира Америки, как дети ждут Санта-Клауса. Подарок, который рынки хотели получить от доброго дедушки Бена, был вполне конкретен – новая программа поддержки экономики под кодовым названием QE3. В радостном предвкушении индексы всю неделю демонстрировали оптимистичный настрой…
Правда, роль Санты у Бернанке не получилась. В своем выступлении на симпозиуме, которое состоялось в пятницу 26 августа, он ограничился заявлением, что центробанк располагает широким набором средств помощи экономике и готов их применять. Но вот что именно из этого широкого набора использовать – пока не решил. Этот вопрос ФРС рассмотрит на своем двухдневном заседании 20-21 сентября.
Впрочем, рынок, поначалу расстроившись, через несколько минут уже снова был полон оптимизма. Инвесторы решили, что вожделенный подарок они все равно обязательно получат – пусть не в конце августа, так в конце сентября. В любом случае, без QE3 их не оставят!
Энергетика отдыхает
Конечно, рост на 1.4%, который продемонстрировал индекс ММВБ на прошлой неделе, гигантским не назовешь. Но ведь индикатор отражает лишь некую усредненную динамику рынка. Если же взглянуть на ситуацию «под лупой», то увидим, что в отдельных отраслях рост акций был значительно выше. Что нашло отражение и в динамике стоимости паев отечественных инвестиционных фондов, ориентированных на различные отрасли экономики.
Как видно на диаграмме, в среднем по рынку паи ПИФов акций телекоммуникационного и металлургического секторов за неделю выросли сильнее, чем индекс ММВБ. А вот энергетический сектор фондового рынка, похоже, решил отдохнуть после бурного роста предшествующей недели, когда его акции росли даже на фоне общего снижения рынка. Что ж, даже акции имеют право на отдых.
В разрезе по категориям среди фондов на прошлой неделе также были свои рекордсмены (ими стали индексные фонды) и свои аутсайдеры (эта роль досталась облигационным ПИФам). Что ж, вполне закономерно: во время приливов оптимизма рынок обычно теряет интерес к облигациям, которые дают слишком скромный, хотя и надежный доход.
Все предсказуемо
Недельный результат фондов нашей компании вполне соответствует картине, которую мы только что видели в среднем по рынку. Как и следовало ожидать, близкий к нулю результат показали облигационный фонд («АГАНА – Консервативный») и фонд акций энергетического сектора («АГАНА – Энергетика»).
- «АГАНА - Экстрим». Паи этого фонда продемонстрировали недельный рост на 2.75%, что значительно выше среднерыночного результата ПИФов акций (+1.16%), к числу которых относится и «АГАНА - Экстрим». В успех нашего фонда, в частности, внесли свой вклад входящие в его портфель обыкновенные акции «Ростелекома» (7.38% в портфеле «АГАНА – Экстрим»), которые за неделю выросли в цене на 5.93%. Данные ценные бумаги пользуются высоким спросом инвесторов: ведь с 1 сентября они войдут в состав индекса MSCI Russia, и международные фонды, ориентирующиеся на этот индекс, будут активно покупать акции "Ростелекома" для включения их в свою структуру.
- «АГАНА – Металлургия». Недельный рост паев нашего фонда заметно превысил среднерыночный уровень ПИФов акций металлургического сектора: +2.63% против +1.85%. Достичь такого прекрасного результата нашему фонду помогли составляющие 13.93% его портфеля бумаги ГМК «Норильский никель». Дело в том, что «Норильский никель» сделал предложение о выкупе собственных акций одному из своих акционеров – компании «РУСАЛ». Поскольку цена, о которой идет речь в предложении, значительно выше рыночной, эта новость немедленно вызвала повышенный спрос на акции ГМК.
Обвал фондовых рынков на описываемой неделе можно было бы смягчить, если бы центральный банк США – Федеральная резервная система (ФРС) – пошел навстречу ожиданиям инвесторов. Рынки надеялись, что в складывающейся неблагоприятной обстановке ФРС объявит о новой программе стимулирования американской экономики. Но оказалось, что руку помощи ждали напрасно. Собравшееся на совещание 9 августа руководство Федрезерва не пошло на поводу у рынка. ФРС ограничилась тем, что пообещала обеспечивать режим доступности дешевых кредитов как минимум до середины 2013 года, при этом понизив прогноз по росту национальной экономики. Инвесторы были разочарованы такой пассивной, по их мнению, позицией центробанка. Вывод средств из рискованных активов, в том числе акций, усилился. Пострадала и нефть – ее котировки даже побывали ниже отметки $100 за баррель марки Brent. А падение нефти больно ударило по фондовым рынкам стран-производителей «черного золота». Не миновала эта чаша и Россию...
Эпидемия «краснухи»
Как известно, красный цвет на графиках рыночных котировок символизирует снижение. Наверное, каждого, кто видел графики российских индексов и акций за вторую неделю августа, охватывало ощущение, что рынок охватила эпидемия краснухи. Тотальное снижение привело к тому, что в глазах рябило от красного цвета, и взор с трудом находил редкие зеленые пятна… Негативная тенденция сполна отразилась и на динамике отечественных ПИФов. Достаточно взглянуть на диаграммы, отражающие итоги недели в разрезе по секторам экономики и по категориям инвестиционных фондов, чтобы понять – эпидемия не пощадила никого.
О приятных исключениях
Хотя недельные результаты фондов, находящихся под управлением нашей компании, тоже трудно назвать блестящими (в минусе все восемь ПИФов), мы можем с гордостью отметить два фонда, паи которых показали динамику гораздо лучше среднерыночной.
Заслужил наших похвал и фонд «АГАНА - Металлургия», паи которого за неделю просели лишь на 4.43% против среднерыночного результата ПИФов отрасли -6.88%. Затормозить падение помогли акции компании «Полюс Золото», составляющие 11.82% портфеля нашего фонда. В условиях паники инвесторы активно вкладывали выведенные из акций деньги в золото, благодаря чему желтый металл взлетел до исторического максимума - $1817.30 за тройскую унцию. Как следствие, пользовались спросом и акции компаний, занимающихся производством драгоценных металлов. Так, акции «Полюс Золото» за неделю подорожали на 3.09%, что помогло смягчить падение паев «АГАНА – Металлургии».
Отличный денек сегодня, хочется
Все обвинения финансовых воротил в «торговле воздухом» и получении денег из «бумажек» беспочвенны — достаточно посмотреть на рынки Западной Европы и США. Товарный сектор по уровню развития здесь не уступает фондовому, а для разумного инвестора вложения в сырье и продукты сельского хозяйства могут стать не менее прибыльными, чем вложения в ценные бумаги. Кто бы мог подумать, что сахар, кофе и апельсины могут быть основой многомиллионных состояний крупнейших инвесторов по всей планете? Тем не менее! А вот товарный рынок России пока находится в зачаточном состоянии — во многом
К счастью, в мире существуют площадки, на которых рыночные механизмы
Товарные и финансовые рынки, при всей схожести инвестиционного процесса, требуют различного подхода. Основная специфика заключается в спекулятивном характере commodities, ведь фактической поставки товара не существует — торгуются лишь фьючерсные контракты, а выплачивается разница между ценой их продажи и покупки. Вследствие такого механизма осуществления сделок мировой товарный рынок отличается большой изменчивостью, и работа на нем требует определенного навыка. Предлагаемая нами стратегия вложения в международные товарные рынки предусматривает оптимальное сочетание спекулятивного и фундаментального подходов к инвестированию. За счет этого управляющий способен выбирать наиболее эффективные инструменты и оптимизировать структуру индивидуального клиентского портфеля в соответствии с изменчивыми рыночными тенденциями.
Спрогнозировать динамику цен на товарных рынках довольно сложно
Страсти вокруг рейтинга
Проанализировав ситуацию, нетрудно увидеть, что причины падения российского рынка – не внутренние, а внешние. Обвал на нашем рынке – лишь отражение того, что происходило в США.
Казалось бы, беду ничто не предвещало. В начале недели Соединенным Штатам удалось-таки «пробежать по краю пропасти». Буквально в последний момент конгресс США все-таки принял закон о повышении максимального размера госдолга до $2.1 трлн., сумев спасти страну от дефолта. Но вот от понижения кредитного рейтинга Штатам, увы, спастись не удалось! Рейтинговые агентства Fitch и Moody's отреагировали на достигнутый в конгрессе компромисс положительно, подтвердив наивысший рейтинг США AAA. Но третье агентство – Standard & Poor’s – хранило грозное молчание.
Пошли слухи, что снижения рейтинга от S&P Штатам все-таки не избежать. К тому же выходившая в США в течение недели статистика снова и снова подтверждала: крупнейшая экономика мира испытывает серьезные трудности с ростом. Это заставило инвесторов нервничать. Американский фондовый рынок захлестнула волна продаж – так, один из его индексов, S&P 500, за неделю потерял свыше 7%.
Надо сказать, что опасения были не напрасны: на выходных Standard & Poor’s действительно приняло решение понизить рейтинг США на одну ступень – до уровня AA+, да еще с негативным прогнозом. Впервые в истории Соединенные Штаты оказались лишены наивысшего кредитного рейтинга!
Может быть, последствия этих заокеанских событий и не отразились бы так сильно на российском рынке, если бы не цены на нефть. Беспокойство вокруг замедления американской экономики поставило под вопрос перспективы спроса на «черное золото». А если падает спрос – падает и цена, это всем известно. Вот и нефтяные котировки «посыпались», побывав за неделю даже ниже уровня $105 за баррель нефти марки Brent. Такого удара отечественный рынок перенести не мог – все-таки экономика России в значительной степени зависит от экспорта углеводородного сырья…
Грустная картина
Грустное зрелище являют взору инвестора диаграммы усредненного роста отечественных ПИФов за первую неделю августа. Грустное – потому что никакого роста не видно, одно падение. В разрезе по секторам экономики видим, что сильнее всего пострадали ПИФы металлургического сектора – их снижение составило около 9.4%.
В разрезе по категориям – также сплошные минусы. Правда, если говорить о ПИФах облигаций, «минус» - это очень условно. Усредненным снижением на 0.13% на фоне семипроцентного обвала рынка вполне можно пренебречь. Фонды, ориентированные на вложения в долговые бумаги, снова показали, что даже в периоды сильнейших биржевых бурь они способны надежно защитить средства инвесторов!
Найди отличия!
А теперь посмотрим на диаграмму роста фондов нашей компании и попытаемся найти отличия со средней картиной. Ну, пусть не десять, но хотя бы три самых заметных!
В первую очередь отметим, что наш облигационный фонд «АГАНА - Консервативный» показал результат лучше среднерыночного – снизился лишь на 0.1%. Тем самым ПИФ еще раз подтвердил: хочешь быть спокойным за свои вложения – инвестируй в «АГАНА - Консервативный»! Кстати, к 1 августа годовой рост паев этого фонда составил 4.86%. Неплохой результат при минимальных рисках!
Второе отличие. Как мы уже видели, среднее снижение ПИФов телекоммуникационного сектора на первой неделе августа было довольно серьезным – 7.23%. На этом фоне результат нашего фонда «АГАНА - Телеком» (-5.91%) внушает уважение своей устойчивостью перед негативом!
А вот и третье отличие! Фонд «АГАНА – ММВБ» показал результат не только лучше среднерыночного уровня индексных ПИФов (-6.91%), но и лучше самого индекса ММВБ, на который он ориентируется! Индекс ММВБ, как мы уже говорили, потерял за неделю 6.93%, а наш фонд – лишь 6.82%. Что ж, бывает такое в жизни, когда ученик превосходит учителя!
Конечно, снижение - это все равно снижение. Но не будем расстраиваться сверх меры. На самом деле, за последний год наши фонды продемонстрировали очень хорошие результаты. Только посмотрите: по состоянию на 1 августа паи «АГАНА – Экстрим» показали годовой рост 15.14%, «АГАНА – Индекс ММВБ» - 22.18%, «АГАНА - Молодежный» - 19.75%, «АГАНА – Нефтегаз» - 21.61%... Никакой депозит не даст такой доходности! А временные трудности – у кого их не бывает?.. Они никак не отменяют общей положительной перспективы!
- Местонахождение:Russian Federation, Москва
Есть, есть в жестоком мире чистогана еще
Мир не стоит на месте: единая Европа развивается, наступает на пятки бурно растущий Китай, но американская экономика
Управляющая компания «АГАНА» предлагает Вашему вниманию стратегию «Американские акции ТОП 100». Это уникальная возможность получать стабильный доход, вкладывая средства в ценные бумаги
Америка, как известно, родина самообслуживания — и это касается всего, начиная от супермаркетов и заканчивая фондовым рынком. Теперь помимо отчетов вашего персонального менеджера, Вы сможете самостоятельно контролировать состояние дел на фондовом рынке США — в вашем распоряжении полная статистика по всем компаниям, чьи ценные бумаги участвуют в торгах. Любой инвестор может свободно получить к ней доступ, посетив официальные ресурсы www.sec.gov и www.nasd.com.
Заниматься прогнозированием не будем — лучше по старой доброй инвестиционной традиции обратим свой взгляд на результаты прошлых периодов. За последнюю четверть века индекс
Так сложилось, что у каждой профессии свои вершины, которые иногда связаны с выходом за национальные границы своей страны. Для писателя это контракт с зарубежным издательством. Для бизнесмена — подписание долгосрочного соглашения с иностранными партнерами. Для инвестора — выход на зарубежные финансовые (и не только) рынки. Что же, пора брать новую высоту — добро пожаловать в открытый мир глобального инвестирования!
Инвестору ограничивать себя границами национальной экономики нерационально — тем более, если отечественный фондовый рынок не обладает множеством ликвидных инструментов. Цель же «выхода» за границу очевидна: диверсификация портфеля с помощью ценных бумаг разных стран служит благому делу снижения рисков — во многом
На этом остановимся поподробнее. Экономики подразделяются на развитые и развивающиеся, но именно вторые вызывают наибольший интерес инвесторов. По ряду причин их принято считать быстрорастущими: сказывается недооцененность ценных бумаг крупных компаний развивающихся стран. Для инвесторов, планирующих увеличить доходность своих вложений, подобные выводы как бальзам на душу. И Вы уже догадались почему.
Впрочем, существуют и риски — их предостаточно. Возьмем для примера классическую развивающуюся страну: нестабильность валюты и политического режима, отсутствие высококлассных брокеров, узость рынков — вот лишь основные негативные моменты, с которыми могут быть сопряжены подобные вложения. Навыки прогнозирования и оценки сложившейся ситуации в таких условиях становятся бесценными в прямом смысле слова.
В этом и кроется проблема. Обработать колоссальный объем информации, связанной с особенностями функционирования рынков той или иной страны, индивидуальному инвестору просто не под силу. Эффективным решением вопроса может стать передача средств в доверительное управление для работы на развивающихся рынках.
Управляющая компания «АГАНА» рада предложить Вам стратегию «Развивающиеся рынки» , в рамках которой Вы можете воспользоваться всеми возможностями глобального инвестирования в динамично развивающиеся рынки стран Азии, Латинской Америки, Африки и Восточной Европы. Стратегия управления отличается активной оптимизацией портфеля ценных бумаг, осуществляемой на основе уникального торгового алгоритма, разработанного специалистами нашей Компании. Постоянный мониторинг происходящего на крупнейших фондовых площадках мира позволяет приобретать наиболее привлекательные финансовые инструменты. Россия также не обделена вниманием — в состав портфеля, помимо высоколиквидных акций иностранных компаний, депозитарных расписок и денежных средств, входят и ценные бумаги флагманов отечественной экономики.
Инвестирование в развивающиеся рынки — вложение, относящееся к категории долгосрочных: его минимальный срок составляет один год. Спецификой активной стратегии управления обусловлен и высокий входной порог — не менее пяти миллионов рублей: в противном случае свобода управляющего в формировании портфеля была бы существенно ограничена.
Так возможно ли, инвестируя в развивающиеся рынки, открыть новый Клондайк? Почему нет — такой вариант вложения средств несет в себе массу возможностей, а квалифицированная помощь персонального управляющего позволит минимизировать риски. Впрочем, перед принятием решения необходимо ознакомиться и с другими стратегиями доверительного управления, которые мы предлагаем нашим Клиентам — но об этом уже в следующем посте.
Итак, уже позади июль, а у нас в перспективах числится продолжение сезона отпусков и еще целый месяц жаркого лета! Похоже, самое время сделать небольшую передышку и восстановить силы после целого года напряженной работы — а пока Вы расслабляетесь, Управляющая кампания «АГАНА» продолжает отвечать на все поступающие вопросы. Линия консультаций нашего блога открыта круглосуточно.
Считать деньги на счетах других людей неприлично. Однако по умолчанию будем считать, что эта сумма достаточно велика — и когда встает вопрос о ее вложении, возникает масса вопросов, особенно если Вы не обладаете достаточным уровнем знаний и значительным опытом работы на фондовом рынке. Логичнее, вернее и удобнее всего в этом случае доверить свои средства высококлассному профессионалу — да еще с таким расчетом, чтобы он переживал за них, как за свои собственные.
В рамках услуги доверительного управления управляющий принимает в распоряжение Ваши средства и приобретает на них ценные бумаги с прицелом на определенный уровень инвестиционного дохода. Но не все так просто, и в доверительном управлении есть свои особенности, причем весьма любопытные.
Особенность первая: «Доверяй, но проверяй». Доверительное управление предусматривает полную прозрачность портфеля ценных бумаг и тотальный контроль над работой управляющего со стороны Клиента. Подробная отчетность и возможность влиять на состав своего портфеля то, что нужно для людей, привыкших быть в курсе относительно движения своих финансовых потоков. Как говорил один персонаж, «Паниковский не обязан всему верить!». По крайней мере, на слово.
Особенность вторая: «Что есть — все мое». При доверительном управлении под каждого конкретного инвестора формируется персональный портфель. Также Клиент становится единоличным собственником всех приобретаемых управляющим ценных бумаг — в отличие от ПИФов, которые являются формой коллективного инвестирования. Это дает возможность быстрого вывода средств и изменения стратегии управления: просто подпишитесь под новой инвестиционной декларацией.
Особенность третья: «Чем больше — тем лучше». Помимо стандартных инструментов инвестирования, управляющий имеет возможность приобретать производные инструменты. Что это означает? Хотя бы то, что с расширением инвестиционного инструментария растет возможность увеличить доходность. Кроме того, доверительный управляющий не может работать против роста рынка, но при его падении вправе продать ценные бумаги, чтобы переждать неспокойное время.
Наконец, особенность четвертая: «Как за каменной стеной». Доверительное управление предполагает общение с персональным управляющим, который становится для вас личным инвестиционным консультантом: он предупредит о негативных последствиях, поможет профессиональным советом относительно способов вложения денег и подберет подходящую Вам инвестиционную стратегию. А подробнее о том, какие из них готовы предложить Вам мы, можно будет прочитать в следующих постах.</p>
«Потолочные» споры
В предыдущем обзоре мы уже писали о спорах в американском парламенте – конгрессе США. В мае объем долговых обязательств США достиг 14.3 млрд. долларов – максимально допустимого по закону размера. Если конгресс не примет решения поднять этот долговой «потолок», Соединенные Штаты ждет дефолт – федеральное правительство будет вынуждено признать свою неплатежеспособность. Причем не только перед внешними кредиторами, но и перед американскими гражданами – ведь на выплату социальных пособий средств тоже нет.
Необходимость повысить долговой потолок осознают в обеих партиях. Но принятию столь необходимого законопроекта мешают разногласия в мелочах. Республиканцы предлагают пока ограничиться подъемом планки на 1.2 трлн. долларов, чтобы в следующем году снова вернуться к этому вопросу. Демократы против. В следующем году президентские выборы: Барак Обама идет на второй срок, и дебаты по госдолгу будут совсем некстати.
Компромисса на описываемой неделе достичь так и не удалось: республиканцы провели свой законопроект через нижнюю палату, но сенат, в котором правящая демократическая партия имеет численный перевес, благополучно его отверг. И это за несколько дней до дедлайна - 2 августа! Вдруг стало очевидно, что дефолт США – это вполне реально и возможно… А ведь совсем недавно такой сценарий казался чем-то вроде сюжета для фильма-катастрофы!
На западных фондовых рынках сложившаяся неприятная ситуация спровоцировала серьезное снижение. Дополнительным негативным фактором стала опубликованная под занавес недели статистика по росту американской экономики в первом полугодии текущего года. Оказалось, что в первом квартале рост составил лишь +0.4%, а не +1.9%, как сообщалось ранее, а во втором +1.3% вместо ожидавшихся +1.8%.
Правда, российский фондовый рынок проявил в данной ситуации удивительную стойкость: основной индикатор его самочувствия - индекс ММВБ – снизился лишь на 1.37%. Причина очевидна – цены на нефть не испугались новостей из США и завершили неделю около $117 за баррель нефти марки Brent.
Надежда — наш компас земной
Подписка
